Warum Indien sich zum Handeln entschloss
Indiens Finanzmarkt ist gewaltig. Jeden Tag bewegen sich hunderte Millionen von Transaktionen zwischen Banken, Unternehmen und Finanzinstituten. Jahrelang hielt sich jedoch ein bekanntes Problem: Wer steht eigentlich hinter einer Transaktion?
Die Finanzkrise von 2008 machte es unmöglich, diese Frage zu ignorieren. Die Aufsichtsbehörden stellten fest, dass sie nicht schnell identifizieren konnten, welche Marktteilnehmer gegenüber ausfallenden Gegenparteien exponiert waren. Die Daten waren fragmentiert, die Kennungen inkonsistent und die grenzüberschreitende Transparenz nahezu nicht vorhanden. Infolgedessen riefen die G20 das LEI-System (Legal Entity Identifier, eine globale Kennung für Rechtsträger bei Finanztransaktionen) ins Leben, das von der GLEIF (Global Legal Entity Identifier Foundation, dem Gremium zur Verwaltung des globalen LEI-Systems) überwacht wird.
Die GLEIF verfolgt die Einführung des LEI in Regulierungen weltweit, und Indien sticht als eines der gründlichsten Beispiele dafür hervor, wie ein Land den LEI flächendeckend einführen kann.
Eine schrittweise Einführung: 2017 bis 2025
Die Reserve Bank of India (RBI, Indiens Zentralbank) begann 2017 mit den größten Kreditnehmern und weitete die Anforderung stufenweise aus. Jede Phase war mit einer festen Frist und einem klaren Schwellenwert verbunden, sodass Unternehmen Zeit hatten, sich ohne unbestimmte Verzögerungen vorzubereiten.
Der Zeitplan für Kreditnehmer gestaltete sich wie folgt: Kreditnehmer mit einem Gesamtkreditvolumen von über 25 Crore ₹ (ca. 2,7 Mio. €) mussten bis zum 30. April 2023 einen LEI beantragen. Diejenigen mit einem Volumen von über 10 Crore ₹ (ca. 1,1 Mio. €) hatten Zeit bis zum 30. April 2024. Schließlich endete die letzte Phase am 30. April 2025, als die Anforderung auf alle Kreditnehmer mit einem Gesamtkreditvolumen von 5 Crore ₹ (ca. 550.000 €) oder mehr ausgeweitet wurde.
Alle drei Phasen sind nun abgeschlossen. Mit anderen Worten: Die LEI-Anforderung für Kreditnehmer in Indien ist vollumfänglich in Kraft.
Wer einen LEI benötigt und wofür
Die RBI hat LEI-Anforderungen in drei Bereichen festgelegt.
Kreditnehmer. Alle nicht-natürlichen Kreditnehmer mit einem Gesamtkreditvolumen von 5 Crore ₹ oder mehr bei Banken und Finanzinstituten müssen über einen gültigen LEI verfügen. Die RBI berechnet das Volumen über alle Kreditgeber hinweg, wobei sowohl Darlehen als auch andere Kreditfazilitäten berücksichtigt werden. Zudem kann ein Kreditnehmer ohne gültigen LEI gemäß dem offiziellen Rundschreiben der RBI keinen neuen Kredit erhalten, und Banken dürfen bestehende Fazilitäten weder erneuern noch verlängern.
Großzahlungen. Seit dem 1. Oktober 2022 müssen alle Einzelzahlungstransaktionen von 50 Crore ₹ (ca. 5,5 Mio. €) oder mehr über NEFT (National Electronic Funds Transfer) oder RTGS (Real-Time Gross Settlement) den LEI sowohl des Absenders als auch des Begünstigten enthalten. Dies gilt für alle nicht-natürlichen Einheiten, ohne Ausnahmen für die Art der Transaktion.
Grenzüberschreitende Transaktionen. Ab demselben Datum müssen autorisierte Banken LEI-Details für alle grenzüberschreitenden Transaktionen ab 50 Crore ₹ gemäß FEMA (Foreign Exchange Management Act, Indiens Gesetz für Devisentransaktionen) erfassen und melden.
SEBI-Anforderungen für Wertpapiermärkte
Die Reserve Bank of India ist nicht die einzige Aufsichtsbehörde, die einen LEI verlangt. Das Securities and Exchange Board of India (SEBI, Indiens Kapitalmarktregulierungsbehörde) hat den LEI separat für nicht-natürliche Einheiten vorgeschrieben, die an den Wertpapiermärkten teilnehmen. Dies umfasst den Aktienhandel, den Derivatehandel und andere regulierte Aktivitäten am Wertpapiermarkt. Darüber hinaus verlangt die SEBI von ausländischen Portfolioinvestoren die Angabe von LEI-Details bei der Registrierung, bei der Verlängerung sowie im Rahmen laufender Know-Your-Customer-Prüfungen. Infolgedessen benötigen Unternehmen, die sowohl im Banken- als auch im Kapitalmarkt tätig sind, einen einzigen LEI, der beide Regulierungsbehörden gleichzeitig zufriedenstellt.
Was ohne einen LEI passiert
Der Durchsetzungsansatz der RBI ist unkompliziert. Es gibt keine Bußgelder. Stattdessen wird die Transaktion schlichtweg nicht ausgeführt.
Kein LEI bedeutet kein neuer Kredit. Ein Kreditnehmer ohne gültigen LEI kann weder die Genehmigung für einen neuen Kredit noch die Verlängerung eines bestehenden erhalten. Da die RBI das Kreditvolumen über alle Kreditgeber hinweg bewertet, gilt dies unabhängig davon, an welche Bank sich das Unternehmen wendet.
Zahlungen stoppen. Banken werden keine NEFT- oder RTGS-Transaktionen oberhalb des Schwellenwerts ohne einen gültigen LEI für beide Parteien bearbeiten. Infolgedessen werden routinemäßige Großzahlungen gestoppt, bis das Unternehmen das Problem löst.
Ein abgelaufener LEI verursacht dieselben Probleme wie gar kein LEI. Sobald ein Code ungültig wird, erscheint er in der GLEIF-Datenbank als „lapsed“ (verfallen). Banken, die den Live-Feed prüfen, werden ihn folglich ablehnen. Die Verlängerung ist unkompliziert, aber der Moment, in dem eine Zahlung fehlschlägt, ist nicht der richtige Zeitpunkt, um dies festzustellen.
Indien als Teil eines größeren Musters
Indiens Ansatz hat mehrere Vorteile. Der schrittweise Zeitplan gab den Unternehmen Vorlaufzeit. Der Durchsetzungsmechanismus ist eher praktisch als strafend. Zudem wurde die Anforderung stetig nach unten ausgeweitet und erreichte Unternehmen, die von den ursprünglichen Regeln aus dem Jahr 2017 nicht erfasst worden wären.
Dennoch ist Indien kein Einzelfall. EMIR verlangt einen LEI für die Derivatemeldung in der gesamten EU. Ähnlich legte MiFID II die Regel „kein LEI, kein Handel“ für Wertpapiermärkte fest. ISO 20022 bettet den LEI weltweit in die Nachrichtenübermittlung für grenzüberschreitende Zahlungen ein. Und der US Financial Data Transparency Act hat den LEI als einzige gemeinsame Kennung für neun Bundesfinanzbehörden etabliert.
Indien fügt sich in dieses Muster ein. Die Logik ist überall dieselbe: eine Kennung, verifizierte Daten und eine klare Verbindung zwischen einer Transaktion und dem dahinterstehenden Rechtsträger.
Ein LEI, mehrere Märkte
Für international tätige Unternehmen ergibt sich daraus ein praktischer Vorteil. Ein LEI ist überall gültig. Konkret funktioniert derselbe 20-stellige Code für die RBI-Compliance in Indien, die EMIR-Meldung in Europa und jede andere Gerichtsbarkeit, die den Standard anerkennt. Daher ist es nicht erforderlich, sich für jeden Markt separat zu registrieren.
Wenn Ihr LEI bereits aktiv ist, kommt es vor allem darauf an, diesen Status beizubehalten. Ein abgelaufener Code wird kein Melde- oder Zahlungssystem passieren. Die Registrierung eines LEI dauert nur wenige Minuten und der Code wird fast sofort ausgestellt. Wenn Ihr bestehender Code zur Verlängerung ansteht, können Sie ihn schnell erneuern und jegliche Unterbrechung vermeiden.